行业分析
液体介质变压器（Liquid-immersed Transformer），俗称“油变”，将铁芯和线圈浸泡于矿物油、天然酯或合成酯等液体绝缘介质中，具备绝缘、冷却及灭弧多重功能，堪称电力系统中最经典的变电设备。
中国液体介质变压器凭借“产量占全球65%、出口占全球68%、成本比欧盟低30%”三大优势，稳固占据全球定价锚地位。随着天然酯、数字化套管、海外CKD组装等绿色技术的领先发展，中国在该领域正逐步从“低成本供应商”升级为“全球绿色变电解决方案提供者”。
据海关数据显示，2025年1-10月中国液体介质变压器出口总量为216万个，出口总额为49.93亿美元，相比去年同期增长52.2%。在出口数量上可以看出本年的增量出现在2月份，相比去年同期暴增了13859.31%，环比增长36%左右。最低值在4月份，相比去年同期下降7.49%，相比增量月份环比下降92.57%。
从市场分布情况来看，中国液体介质变压器的出口主要集中于亚洲市场，占比高达90.23%。其中，印度市场的出口量尤为显著，占据了总出口量的85.03%，然而其出口总额却仅占总出口额的0.72%。相比之下，菲律宾市场表现尤为突出，出口总额达到了2.09亿美元，这一数据充分反映出该国在电力基础设施方面的投入显著增长。此外，印度尼西亚和越南市场也呈现出新兴市场的强劲增长态势。
中东地区如沙特、阿联酋等石油经济体需求强劲，侧重能源设施的升级。而欧洲市场如西班牙、荷兰等国家对高能效设备需求显著，单价普遍高于平均水平。
中国液体介质变压器的出口优势主要源于以下几个方面：
在技术层面：天然酯的渗透率领先于全球平均水平，低损耗硅钢的渗透率达到了25%，数字化套管的渗透率为15%；
在原材料方面：硅钢片的成本占比为28%，中国的产量占全球总量的55%，原材料自给自足，确保了全球供应的稳定性；
在供应链管理方面：中国的交货期为10-12周，显著短于欧盟的16-20周和日本的18-22周。此外，在波兰、墨西哥、迪拜等地设有海外仓库，常备库存，能够确保在48小时内将货物发至项目现场。
总体而言，提前布局天然酯、再生油、数字化套管和海外 CKD 组装，可收割技术溢价并规避碳关税壁垒。中国将从“低成本供应”升级为“全球绿色变电方案提供者”。
数据说明：上述数据中包含包含额定容量在小于等于650kVA，大于等于500MVA的变压器（HS：85042100、85042200、85042311、85042312、85042313、85042321、85042329）
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